Einfach investieren - Grundlagen des Value Investing by Till Schwalm

Autor:Till Schwalm
Die sprache: deu
Format: epub
Herausgeber: FinanzBuch Verlag
veröffentlicht: 2019-04-17T16:00:00+00:00

Die Informationen von Vertretern der Investor-Relations-Abteilung sind mit Vorsicht zu genießen, da sie in gewisser Weise die Marketingbeauftragten der eigenen Aktie sind.

Eine gute Prognose sollte über denselben Zeitraum erfolgen wie das Investment selbst.

Statt eines präzisen Zielkurses sollte man besser eine Kursspanne oder eine relative Bewertung für die Zukunft bestimmen.

WIESO DIVERSIFIKATION SINNVOLL IST

Wenn man keine Ahnung hat, was man tut, sollte man breit streuen. Je unsicherer man ist, umso mehr sollte man diversifizieren. Umgekehrt: Je sicherer man mit einer Anlage ist, umso mehr kann man sie konzentrieren. Aus diesem Grund sollten Anleger, die sich nicht intensiv mit ihren Anlagen beschäftigen möchten, in breit gestreute Indexfonds oder aktiv gemanagte Fonds investieren. Nur Anleger, die Spaß und Zeit haben, sich intensiv mit ihren Investments auseinanderzusetzen, können ein konzentrierteres Portfolio fahren.

Wichtig ist dabei allerdings, nicht nur ein gutes Verständnis von den einzelnen Investments zu haben, sondern auch ein gutes Verständnis des eigenen Unvermögens. Wer glaubt, mehr als eine gute Anlageidee pro Jahr zu haben, täuscht sich mit großer Wahrscheinlichkeit. Sich dies einzugestehen fällt den meisten Anlegern, mich eingeschlossen, schwer. Man sollte die eigenen Annahmen und das eigene Wissen ständig hinterfragen, ohne dabei unsicher zu werden. Die größten Unfälle an der Börse ereignen sich, wenn sehr viel Ego auf eine Fehlannahme trifft. Und dies passiert häufig.

Um dieses zu vermeiden, sollte man deshalb einzelne Investments, zumindest beim Kauf, nicht zu hoch gewichten. Grundsätzlich gilt, auch für ein konzentriertes Portfolio, mindestens 15 Unternehmen zu halten. Mit einem gestreuten Portfolio, über mehrere Branchen und Länder, deckt man einen großen Teil des unsystematischen Risikos der einzelnen Kaufentscheidung ab. Das unsystematische Risiko ist dabei ein Begriff aus der Portfolio-Theorie, der das Risiko der einzelnen Anlage im Gegensatz zum Marktrisiko (systematisches Risiko) beschreibt. Im Zusammenhang mit dem echten Investitionsrisiko beschreibt es das Risiko, mit einer Anlage falsch zu liegen. Das systematische Risiko ist dagegen, beim echten Investieren das falsche Anlagesystem gewählt zu haben und damit dauerhaft niedrigere Renditen einzufahren.

Die Portfolio-Theorie besagt außerdem, dass je mehr Anlagen dem Portfolio hinzugefügt werden, umso niedriger das Risiko im Verhältnis zur Rendite ist. Die Schwankungen des Portfolios nehmen mit zunehmender Anzahl Anlagen ab. Dies hört sich erst einmal gut an. Aber als aktiver wertorientierter Anleger sollte man nicht zu viele Unternehmen kaufen. Der Grund ist einfach: Je stärker man streut, desto weniger hängt die Rendite des Gesamtportfolios von den Einzelentscheidungen ab. Natürlich verringert man damit negative Auswirkungen, wenn man sich irrt, bzw. überschätzt hat. Aber man verringert auch die positiven Auswirkungen bei richtigen Entscheidungen. Sollte sich eines der Investments über mehrere Jahre hinweg als richtig herausstellen und gut entwickeln, muss man, entgegen der Lehrbuchmeinung, nicht verkaufen, um die Position aktiv zu reduzieren. Insbesondere dann nicht, wenn man das Unternehmen immer besser kennenlernt und keine bessere Alternative findet. Man sollte das Investment dagegen einfach laufen lassen und von der guten Entscheidung, die man getroffen hat, profitieren.

Schlüsselpunkte

Je unsicherer man ist, umso mehr sollte man diversifizieren.

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