Die Anleger-Diät by Stefan Tremel

Autor:Stefan Tremel
Die sprache: deu
Format: epub
Herausgeber: Frankfurter Allgemeine Buch
veröffentlicht: 2018-11-15T00:00:00+00:00

Dispositionseffekt

Anleger haben eine klare Tendenz, Wertpapiere zu verkaufen, die seit dem Kauf eine Kurssteigerung erfahren haben. Der Wunsch, Gewinne zu sichern, ist dabei stärker als die Hoffnung auf weiter steigende Kurse. Umgekehrt werden Verlustbringer, also Papiere, die seit dem Kauf an Wert verloren haben, ungern verkauft. Stattdessen werden sie weiter im Depot gehalten. Es dominiert hier das Widerstreben, Verluste zu realisieren und sie sich selbst einzugestehen. Diese Vorgehensweise hört sich zunächst recht vernünftig an und wird mit Börsenweisheiten wie „Gewinne mitnehmen“ und „Verluste aussitzen“ unterstützt. Unter dem Strich kostet diese weitverbreitete Strategie jedoch viel Rendite, also Geld. Zum einen entstehen Transaktionskosten, Kosten für den Kauf und Verkauf, die von Privatanlegern meist unterschätzt werden. Zum anderen setzt sie voraus, dass Kursentwicklungen in der Vergangenheit einen Einfluss auf künftige Aktienpreisänderungen haben. Wie die wissenschaftlich anerkannte Portfoliotheorie belegt, lassen sich Börsenkurse nicht prognostizieren (siehe S. 71 „Aktive und passive Strategien“). Daher ist es für den künftigen Kursverlauf unerheblich, ob der individuelle Anleger mit seinem Einstandskurs im Plus oder im Minus liegt. Rationale Kaufentscheidungen sollten sich daher an der persönlichen Anlagestrategie (vor allem der Risikobereitschaft, siehe S. 30 ) des Investors ausrichten und nicht an einzelnen Kursverläufen.

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