Freies Investieren (German Edition) by Schneider Markus

Autor:Schneider, Markus [Schneider, Markus]
Die sprache: deu
Format: epub
veröffentlicht: 2019-11-05T16:00:00+00:00

2.4 Resümee der Faktoren

Börsengewinne sind Schmerzensgelder. Erst kommen die Schmerzen, dann das Geld.

- Andre Kostolany, Spekulant

Nun nachdem Sie alle größeren fundamentalen Punkte des Value Investings kennen, gilt es sie nur noch zusammenzubringen.

Man wird selten auf Aktien stoßen, auf die alle positiven Aspekte zutreffen. Doch vor allem die kursbasierten Kennzahlen und bei der Eigenkapitalrendite sollten sich vermeintliche Investments nahe den Richtwerten bewegen bzw. in der jeweiligen Branche stark sein. Wie bereits mehrfach beschrieben, macht es Sinn die direkten Konkurrenten eines Unternehmens unter die Lupe zu nehmen. Wenn die Konkurrenz durchweg bei den kursbasierten Kennzahlen signifikant teurer bewertet sind und auch das Management sich keine tieferen Schnitzer erlaubte, ist es wahrscheinlich, dass Sie auf eine unterbewertete Aktie getroffen sind. Dann ist es Zeitpunkt den Einstieg zu wagen.

Unbekannte Variable: Zeit

Es gibt jedoch einen weiteren unbekannten Faktor den wir weder berechnen noch abschätzen können. Es ist die Zeit. Wie lange wird es dauern bis die Börse eine Unterbewertung einer Aktie anerkennt und mit einem steigenden Aktienkurs honoriert? Es ist nicht abschätzbar. Es könnte bereits in ein paar Minuten eintreten, in ein paar Tagen, in Monaten, in Jahren oder auch erst in Jahrzehnten. Einige Unternehmen treffen auf oben genannte Kennzahlen zu, jedoch sind sie aus anderen Gründen weiterhin unbeliebt. Was zu einem seit Jahren stagnierenden oder sogar sinkenden Aktienkurs führt.

Prominentes Beispiel war dafür Gazprom. Der russische Gaskonzern hat ein monopolartiges Geschäft mit stabilen Umsätzen, sehr attraktiven Kennzahlen und starken Großaktionären. Doch genau hier liegt das Problem. Mehr als 50 % vom Unternehmen sind in russischer Staatshand. Der Konzern zahlt jährliche „Spenden“ an Russland in dreistelliger Millionenhöhe. Er dient schon fast als Aushängeschild für die russische Föderation. Deshalb bekommt Gazprom bei jeglichen politischen Problemen mit dem Westen die volle Breitseite ab. Scheinbar macht diese Tatsache in Kombination mit dem russischen Einfluss das Unternehmen für viele Anleger sehr unattraktiv. Der Kurs stagnierte seit Jahren in Kombination mit Währungsverlusten. Anleger wurden für die schwache Aktienperformance lediglich mit ordentlichen Dividenden entlohnt. Ob die Börse die fundamentale Unterbewertung von Gazprom jemals honorieren wird, war lange Zeit die Frage. Mitte 2019 war es dann schlussendlich soweit, dass die Börse den Erfolg des Konzernes anerkannte und der Kurs in kürzester Zeit fast verdoppelte. Ob man sich an sehr politisch abhängigen Unternehmen beteiligen will, muss man selbst entscheiden. Es bedarf mitunter sehr viel Geduld. Man sollte wissen worauf man sich einlässt. Was schlussendlich bei jeder Aktie gilt.

In jedem Fall sollte man jedoch dazu bereit sein eine Aktie mehrere Jahre zu halten. „Wer nicht bereit ist eine Aktie für 10 Jahre zu halten, sollte sie nicht einmal für 10 Minuten halten“, lautet ein passender Spruch von Warren Buffett. Das heißt jedoch nicht, dass wir Aktien für die Ewigkeit suchen, wie viele Anleger beschreiben. Als Grund dafür wird ebenso die Anlagestrategie von Buffett genannt, der seine Aktien angeblich über ein halbes Jahrhundert hielt. Buffett als gern zitierter Investor agierte meist völlig anders. Seine durchschnittliche Haltedauer liegt nicht bei 50 oder 20 Jahren, wie häufig behauptet. Sie liegt bei 5 bis 7 Jahren. Lediglich einige Ausnahmen wie CocaCola und Heinz Kraft liegen bereits über mehrere Jahrzehnte in seinem Depot.

Download

Haftungsausschluss:
Diese Site speichert keine Dateien auf ihrem Server. Wir indizieren und verlinken nur                                                  Inhalte von anderen Websites zur Verfügung gestellt. Wenden Sie sich an die Inhaltsanbieter, um etwaige urheberrechtlich geschützte Inhalte zu entfernen, und senden Sie uns eine E-Mail. Wir werden die entsprechenden Links oder Inhalte umgehend entfernen.