Basiswissen Unternehmensbewertung by Bernd Heesen

Autor:Bernd Heesen
Die sprache: deu
Format: epub
Herausgeber: Springer Fachmedien Wiesbaden, Wiesbaden

Niveau 3: Erweiterungsfähigkeit (Wachstumsfähigkeit)

Der Cash Flow muss einer Höhe von 3 × AfA entsprechen, daraus folgt für den Jahresüberschuss (bei unserer ganz einfachen Definition des Cash Flow), dass dieser 2 × AfA sein muss.

Und dann fügte er noch etwas Wichtiges an:

Alle diese Multiplikatoren sind nur dann haltbar, wenn die industriespezifische Ziel-Anlagenintensität (Verhältnis Anlagevermögen zu Bilanzsumme) erreicht ist (also kein Investitionsstau vorliegt), ansonsten sind alle Faktoren um ‚1‘ zu erhöhen.

Auf meine Frage, wo er das denn her hätte und ob dieser Ansatz ‚belastbar‘ sei, sagte er mir nur:

„Don’t ask – it works! I was told by my boss 10 years ago, and he was told by his boss 20 years ago – it always worked“.

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