Börsenstars und ihre Erfolgsrezepte by Ulrich W. Hanke

Autor:Ulrich W. Hanke
Die sprache: deu
Format: epub
Herausgeber: Börsenbuchverlag
veröffentlicht: 2016-07-15T00:00:00+00:00

Quelle: Ken Fisher, „Die Kunst der richtigen Aktienauswahl“, S. 68

Ich verwende eine solche Tabelle nicht, aber ich weiß, dass sie vielen von Ihnen helfen kann. Fisher erklärt, man müsse Aktien anhand der Konsequenzen und nicht anhand der Ursachen beurteilen. Eine Konsequenz ist eine niedrigere oder höhere Gewinnmarge. Eine Ursache dafür sind beispielsweise höhere oder niedrigere Kosten bei der Herstellung eines Produkts.

Ein weiterer Indikator für eine Superaktie nach Fisher ist das Verhältnis von Aktienkurs zu Forschung und Entwicklung (KFV), also Börsenwert zu Forschungskosten der vergangenen zwölf Monate. Ein guter Wert für das KFV liegt zwischen 5 und 10. Eine Superfirma mit einem KFV von mehr als 15 sollten Anleger dagegen unbedingt meiden.

KUV und KFV reflektieren einander gegenseitig. Fisher zufolge müssen aber dennoch beide Kennzahlen betrachtet werden. Ist das KUV höher als 0,75, kann ein niedriges KFV dennoch für ein Investment sprechen, nämlich dann, wenn viele neue Produkte in der Pipeline stecken und künftig höhere Umsätze und Gewinne generiert werden. Deshalb lohnt sich in einem solchen Fall ein genauer Blick. Umgekehrt kann ein hohes KFV darauf hindeuten, dass das Unternehmen nicht viel für F&E ausgibt, also nicht in die Zukunft investiert. Die F&E-Kosten finden Sie in der Gewinn- und Verlustrechnung (GuV). Das KFV müssen Sie sich selbst ausrechnen. Mir ist kein Medium bekannt, das die Kennzahl derzeit ausweist. Das sehe ich aber eher als Chance denn als Nachteil. Sie wissen ja, Strategien, die unbekannter sind, funktionieren oft besser.

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